Na globálních dluhopisových trzích vládne nejistota, poháněná geopolitickým napětím, především konfliktem na Blízkém východě a blokádou Hormuzského průlivu. Tyto události vedly k prudkému nárůstu cen energií, což vyvolalo obavy z rostoucí inflace a následně i z možného zvyšování úrokových sazeb.
Britské dluhopisy tento týden zaznamenaly nejhorší výsledky od krize penzijních fondů v roce 2022. Výnosy desetiletých britských státních dluhopisů vzrostly na 4,66 procenta. Podobný trend vidíme i u amerických dluhopisů, jejichž výnosy stouply na 4,15 procenta. Tento vývoj pochází z obav, že rostoucí ceny ropy by mohly posunout inflaci nad cílovou úroveň centrálních bank.
„Ceny ropy jsou klíčovým faktorem, který může ovlivnit inflační očekávání a reakce centrálních bank,“ varuje analytik Pavel Ryba z Golden Gate. Investorům se může zdát, že doba vysokých úrokových sazeb se prodlouží. To vede k růstu výnosů dluhopisů, ale současně k poklesu jejich tržní hodnoty.
V USA je situace obzvláště důležitá. Tamní inflace se blíží cíli Fedu, ale rostoucí náklady na ropu mohou rychle otočit trend. Na začátku roku převládalo přesvědčení o postupném snižování úrokových sazeb, avšak nyní část trhu počítá s opačným scénářem.
Někteří investoři z důvodu obav prodávají dluhopisy, zatímco jiné entity, jako například Amazon, využívají trhů k emisím nových dluhopisů. Amazon nedávno přilákal značnou pozornost svojí historicky největší emisí dluhopisů v hodnotě 37 miliard dolarů.
„Vývoj na dluhopisových trzích je aktuálně velmi dynamický a bude záležet na dalším vývoji inflace a cen energií,“ uzavírá Adam Hanka z Creative Dock. Tato témata budou klíčová pro stanovení budoucí nálady investorů.
